ملاءمة قيمة نسبة استبدال احتياطيات النفط والغاز من الاكتشاف والتطوير في شركات استخراج النفط والغاز المدرجة في بورصة لندن

الملخص

هدف هذا البحث إلى اختبار ملاءمة قيمة نسبة استبدال احتياطيات النفط والغاز من الاكتشاف والتطوير، وذلك من خلال قياس تأثير هذه النسبة في أسعار أسهم شركات استخراج النفط والغاز المدرجة في بورصة لندن. وقد تكونت عينة البحث من 30 شركة خلال الفترة الممتدة من عام 2017 إلى عام 2023، وجُمعت البيانات من التقارير السنوية للشركات والموقع الرسمي لبورصة لندن. اعتمد البحث المنهج الكمي التحليلي، وتم استخدام نموذج (Ohlson (1995 لاختبار ملاءمة قيمة نسبة استبدال الاحتياطيات من الاكتشاف والتطوير من خلال تقدير نموذج  Ohlson (1995)الأساسي ثم إعادة تقدير النموذج بعد إدخال متغير نسبة استبدال الاحتياطيات ومقارنة النتائج قبل وبعد الإضافة. وتوصل البحث إلى أن نسبة استبدال الاحتياطيات ذات قيمة ملاءمة وترتبط بسعر السهم بشكل سلبي، وهو ما قد يُعزى إلى أن المستثمرين يولون اهتماماً أكبر لتكلفة الاحتياطيات المكتشفة وليس فقط لحجمها، كما تبين أن صافي الدخل ذا قيمة ملاءمة، في حين أن القيمة الدفترية لحقوق الملكية لم تكن ذات قيمة ملاءمة إلا بعد إدخال متغير نسبة استبدال الاحتياطيات، مما يشير إلى أن هذا المتغير يعمل كمتغير مكمل ويكشف عن علاقة كانت محجوبة بسبب تحيز المتغير المحذوف.